A Lavoro Limited (Nasdaq: LVRO; LVROW), primeira distribuidora de insumos agrícolas da América Latina a ter ações listadas na Nasdaq, anunciou em 01 de novembro de 2023 seus resultados financeiros para o quarto trimestre fiscal, finalizado em 30 de junho de 2023.
“Nos últimos meses, vimos um agravamento nas tendências de preços em proteção de culturas e fertilizantes, uma vez que as quedas significativas nos preços globais foram exacerbadas pelo excesso de estoques no Brasil, particularmente, herbicidas. Embora estejamos vendo sinais de estabilização das tendências de preços, nossa expectativa é que as vendas de insumos agrícolas no Brasil tenham um declínio geral de aproximadamente -20% para o nosso ano fiscal de 2024, liderado por esses ventos contrários de preços. Dito isso, nossa visão é que os fundamentos dos fatores de crescimento secular de longo prazo para nosso segmento de varejo agrícola no Brasil não mudaram. O que temos testemunhado nos últimos trimestres é simplesmente a normalização dos preços dos insumos, que ultrapassaram em ’21-’22 como resultado de fatores temporários que agora diminuíram, ou seja, o impacto das paralisações de fábricas lideradas pela COVID na produção de agroquímicos chineses e os efeitos da Guerra na Ucrânia. Consideramos que se trata de um efeito temporário que não deverá persistir para além do final deste ano fiscal e que não deverá afetar o nosso algoritmo de crescimento a longo prazo.” comenta Ruy Cunha, CEO da Lavoro.
“A nossa escala, diversificação regional e de produtos, integração vertical com a Crop Care, balanço sólido, capacidades de fusões e aquisições e capacidade de investir em tecnologia e novos serviços, distinguem-nos em relação ao resto do setor. Acreditamos que estamos em uma posição única para capitalizar o ambiente atual, acelerar os nossos ganhos de quota de mercado e melhorar o nosso desempenho financeiro à medida que as condições de mercado se normalizam”, acrescentou Cunha.
Destaques financeiros do 4T23
1 Nossos segmentos foram renomeados para Brazil Ag Retail (Cluster Brasil), Latam Ag Retail (Cluster LatAm) e Crop Care (Cluster Crop Care), para serem mais claros com a região e a função de negócio que desempenham. Não há alteração no escopo de suas operações.
Os custos financeiros foram superiores em US$ 11,1 milhões de dólares no 4T23 em relação ao ano anterior, atribuíveis a perdas no justo valor de contratos de mercadorias e a um aumento da taxa de juro de referência no Brasil. Em uma base anual completa, os resultados financeiros foram superiores em US$76,9 milhões face ao ano anterior, devido aos mesmos fatores;
Resumo dos resultados do 4º Trimestre 2023 e do Ano Fiscal 2023¹
Principais métricas financeiras | 4T22 | 4T23 | Chg. % | AF22 | AF23 | Chg. % | ||
(em milhões de dólares dos EUA)1 | ||||||||
Receita por segmento | 227.8 | 265.5 | 17 % | 1,447.9 | 1,794.9 | 24 % | ||
Brazil Ag Retail | 149.5 | 197.2 | 32 % | 1,184.2 | 1,502.1 | 27 % | ||
Latam Ag Retail | 63.7 | 61.8 | -3 % | 220.2 | 233.1 | 6 % | ||
Crop Care | 13.5 | 10.6 | -21 % | 62.4 | 120.8 | 94 % | ||
Entre empresas2 | 1.1 | (4.1) | (18.9) | (61.1) | ||||
Receita por categoria | 227.8 | 265.6 | 17 % | 1,448.0 | 1,794.8 | 24 % | ||
Receita de insumos | 180.7 | 217.0 | 20 % | 1,310.5 | 1,664.6 | 27 % | ||
Receita de grãos | 47.1 | 48.6 | 3 % | 137.5 | 130.2 | -5 % | ||
Lucro bruto | 37.0 | 46.9 | 27 % | 247.5 | 332.0 | 34 % | ||
Brazil Ag Retail | 21.6 | 26.3 | 22 % | 188.8 | 246.1 | 30 % | ||
Latam Ag Retail | 10.3 | 9.4 | -9 % | 35.9 | 38.0 | 6 % | ||
Crop Care | 5.1 | 8.1 | 59 % | 22.7 | 53.8 | 137 % | ||
Entre empresas2 | – | 3.1 | 0.1 | (5.9) | ||||
Margem bruta | 16.2 % | 17.7 % | 150 bps | 17.1 % | 18.5 % | 140 bps | ||
Margem bruta (% de insumos) | 20.5 % | 21.6 % | 110 bps | 18.9 % | 19.9 % | 100 bps | ||
VAG, excluindo VD&A | (59.1) | (55.5) | (166.6) | (205.1) | ||||
Outros rendimentos (gastos) operacionais | 4.4 | 5.0 | 10.5 | (53.0) | ||||
EBITDA | (17.7) | (3.6) | -80 % | 91.4 | 73.9 | -19 % | ||
(+) Despesas de cotação no Nasdaq3 | – | – | – | 61.5 | ||||
(+)Outros itens não recorrentes | 1.4 | 6.0 | 0.2 | 14.5 | ||||
EBITDA ajustado | (16.3) | 2.4 | n.m. | 91.6 | 149.8 | 64 % | ||
Margem EBITDA Ajustada % | -7.2 % | 0.9 % | 810 bps | 6.3 % | 8.3 % | 200 bps | ||
Margem EBITDA Ajustada (% de insumos) | -9.0 % | 1.1 % | 1,010 bps | 7.0 % | 9.0 % | 200 bps | ||
D&A | (6.9) | (8.1) | (27.3) | (32.4) | ||||
Proveitos (custos) financeiros | (17.0) | (28.2) | (42.4) | (119.2) | ||||
Impostos sobre o rendimento, correntes e diferidos | 14.6 | 20.6 | (4.6) | 34.0 | ||||
Lucro líquido | (27.0) | (19.3) | n.m. | 17.1 | (43.7) | n.m. | ||
Lucro líquido ajustado | (25.6) | (13.3) | n.m. | 17.3 | 32.3 | 87 % |
Resultados por Segmento no 4º Trimestre 2023 e do Ano Fiscal 20234
Brazil Ag Retail A receita do segmento aumentou 45% para US$ 197 milhões no 4T23, com forte crescimento do volume unitário nas vendas de defensivos agrícolas, fertilizantes e especialidades, mais do que compensando as fortes quedas de preços que o setor testemunhou nos últimos meses. A margem bruta diminuiu 110 pontos-base para 13,3%, devido a esses ventos contrários de preços, parcialmente compensados por um benefício de renegociação de fornecedores previamente planejado de US$ 12 milhões.
4T22 | 4T23 | Chg. % | AF22 | AF23 | Chg. % | ||
(em milhões de dólares dos EUA)1 | |||||||
Receita de insumos | 102.7 | 148.7 | 45% | 1,025.5 | 1,367.9 | 33% | |
Receita de grãos | 46.8 | 48.5 | 4% | 158.8 | 134.1 | -16% | |
Receita | 149.5 | 197.2 | 32% | 1,184.3 | 1,502.0 | 27% | |
Lucro bruto | 21.6 | 26.3 | 22% | 188.8 | 246.0 | 30% | |
Margem bruta | 14.4% | 13.3% | -110 bps | 15.9% | 16.4% | 50 bps | |
Margem bruta (% de insumos) | 21.0% | 17.7% | -330 bps | 18.4% | 18.0% | -40 bps | |
EBITDA Ajustado | (19.3) | (4.0) | n.m. | 69.9 | 111.9 | 60% | |
Margem EBITDA Ajustada % | -12.9% | -2.0% | 1,090 bps | 5.9% | 7.5% | 160 bps | |
Margem EBITDA Ajustada (% de insumos) | -18.8% | -2.7% | 1,610 bps | 6.8% | 8.2% | 140 bps |
Latam Ag Retail
O segmento cresceu 10% em moeda constante (peso colombiano), principalmente devido às fortes vendas de especialidades e sementes de milho, parcialmente compensadas por ventos contrários resultantes da remoção do paraquat, um herbicida financeiramente relevante, da linha de produtos de um de nossos fornecedores. A desvalorização do peso contribuiu negativamente em -13% em relação ao ano anterior, com a receita diminuindo -3% em dólares americanos. A Margem Bruta contraiu 100 bps no 4T23, refletindo as tendências deflacionárias de preços em proteção de cultivos e fertilizantes.
4T22 | 4T23 | Chg. % | AF22 | AF23 | Chg. % | ||
(em milhões de dólares dos EUA) | |||||||
Receita de insumos | 63.3 | 61.7 | -3% | 207.5 | 223.0 | 7% | |
Receita de grãos | 0.4 | 0.1 | -75% | 12.7 | 10.1 | -20% | |
Receita | 63.7 | 61.8 | -3% | 220.2 | 233.1 | 6% | |
Lucro bruto | 10.3 | 9.4 | -9% | 35.9 | 38.0 | 6% | |
Margem bruta | 16.2% | 15.2% | -100 bps | 16.3% | 16.3% | 0 bps | |
Margem bruta (% de insumos) | 16.3% | 15.2% | -110 bps | 17.3% | 17.0% | -30 bps | |
EBITDA ajustado | 2.5 | 3.3 | 32% | 14.4 | 17.4 | 300% | |
Margem EBITDA Ajustada % | 3.9% | 5.3% | 140 bps | 6.5% | 7.5% | 100 bps | |
Margem EBITDA Ajustada (% de insumos) | 3.9% | 5.3% | 140 bps | 6.9% | 7.8% | 90 bps |
Crop Care
A receita do segmento de Crop Care no 4T23 apresentou uma queda de -21%, resultante dos efeitos de faseamento na Union Agro, nossa empresa de fertilizantes especiais, que teve algumas vendas puxadas para o 3T23. As vendas de produtos biológicos cresceram mais de 80% a/a, em parte devido à mudança de faseamento do 3T23 para o 4T23, como resultado do adiamento do momento da compra de insumos biopesticidas pelos agricultores. O forte crescimento dos produtos biológicos, que são os produtos de maior margem bruta para a Lavoro, levou à expansão da margem bruta para 76,4%, de 37,8% há um ano.
Atualizações recentes de negócios e comércio
Parceria com Stenon
Em 30 de junho de 2023, a Lavoro anunciou uma parceria com a Stenon. A Stenon é uma evolução de mudança radical nos testes de química do solo, com a sua solução FarmLab, que é um dispositivo portátil baseado em sensores que permite uma análise precisa em tempo real do nitrogénio e outros indicadores agronómicos relevantes do solo. Com o Stenon, como exemplo prático, os nossos RTVs poderão fornecer aos clientes recomendações atempadas para a aplicação de azoto em toda a sua área de plantação de milho, resultando numa melhoria dos custos e do rendimento das culturas. Estamos planejando amostrar 100.000 acres na próxima safra em todo o estado do Paraná, onde 100 RTVs foram treinados e estão prontos para executar este serviço.
Atualizações sobre Fusões e Aquisições
Acordos concluídos
Referência Agroinsumos
Em 31 de julho, a Lavoro concluiu com sucesso a aquisição do controle acionário da Referência Agroinsumos. Fundada em 2006, a Referência possui nove pontos de distribuição e mais de 80 funcionários, atendendo aproximadamente 2.000 clientes no Sul do Brasil.
Informação financeira pro forma5
Destaques dos resultados pro forma | 4T22 | 4T23 | Chg. % | AF22 | AF23 | Chg. % | ||
(em milhões de dólares dos EUA) | ||||||||
Receita pro forma por segmento | 331.8 | 338.8 | 2 % | 1,756.5 | 1,938.4 | 10 % | ||
Lucro bruto pro forma | 58.3 | 63.0 | 8 % | 306.1 | 359.4 | 17 % | ||
Margem bruta pro forma | 17.6% | 18.6% | 100 bps | 17.4% | 18.5% | 110 bps | ||
EBITDA ajustado Pro forma | 4.5 | 13.4 | 298 % | 131.5 | 167.9 | 1% | ||
Margem ajustada EBITDA Pro forma % | 1.4% | 4.0% | 260 bps | 7.5% | 8.7% | 120 bps |
Perspectivas consolidadas para o exercício fiscal de 20246
AF2024 | |||
Perspectivas Financeiras Consolidadas | Baixo | Alto | |
(em milhões de dólares dos EUA) | |||
Receita | 2,000 | 2,300 | |
Receita de insumos | 1,700 | 2,000 | |
EBITDA ajustado | 135 | 165 |
Reconciliação do EBITDA ajustado | 4T22 | 4T23 | AF22 | AF23 | ||
(em milhões de dólares dos EUA) | ||||||
Lucro/perda líquida do período | (27.1) | (19.5) | 17.1 | (43.8) | ||
(+) Receitas (custos) financeiros | 17.0 | 28.2 | 42.4 | 119.2 | ||
(+) Impostos sobre o rendimento, correntes e diferidos | (14.6) | (20.6) | 4.6 | (34.0) | ||
(+) Depreciação e amortização | 6.1 | 8.2 | 22.3 | 27.2 | ||
(+) Valor justo dos inventários vendidos de empresas adquiridas | 0.9 | 0.2 | 5.0 | 5.1 | ||
(+) Despesas com M&As | 0.9 | 0.8 | 3.0 | 2.1 | ||
(+) Ganho em compras a preço baixo | — | — | (3.3) | — | ||
(+) Despesas de cotação na Nasdaq | — | — | — | 61.5 | ||
(+) Compensação baseada em ações | — | 0.5 | — | 2.8 | ||
(+) Bônus relacionado a DeSPAC | — | 0.9 | — | 5.8 | ||
(+)Serviços de consultoria de partes relacionadas | 0.5 | 3.8 | 0.5 | 3.8 | ||
EBITDA ajustado | (16.3) | 2.5 | 91.6 | 149.7 | ||
(/) Receita | 227.8 | 265.5 | 1,448.0 | 1,794.8 | ||
Margem do EBITDA ajustado % | -7.2% | 0.9% | 6.3% | 8.3% |
4T22 | 4T23 | AF22 | AF23 | |||
(em milhões de dólares dos EUA) | ||||||
Lucro/perda líquida do período Pro Forma | (11.2) | (15.6) | 45.9 | (34.6) | ||
(+) Proveitos (custos) financeiros pro forma, líquidos | 16.6 | 33.2 | 45.9 | 124.7 | ||
(+) Impostos sobre o rendimento pro forma correntes e deferidos | (11.0) | (18.5) | 10.2 | (31.0) | ||
(+) Depreciação e amortização pro forma | 7.5 | 7.6 | 24.2 | 27.4 | ||
(+) Despesas com M&As | 0.9 | 0.6 | 5.0 | 5.2 | ||
(+) Justo valor das existências vendidas de empresas adquiridas | 1.3 | 0.7 | 3.0 | 2.1 | ||
(+) Ganho em compras a preço de saldo | — | — | (3.3) | — | ||
(+) Despesas de cotação na Nasdaq | — | — | — | 61.5 | ||
(+) Remuneração pro forma com base em ações | — | 0.5 | — | 2.9 | ||
(+) Bônus pro forma relacionado com a DeSPAC | — | 0.9 | — | 5.8 | ||
(+) Serviços de consultoria a partes relacionadas pro forma | 0.5 | 3.8 | 0.5 | 3.8 | ||
Pro forma EBITDA ajustado | 4.6 | 13.2 | 131.4 | 167.8 | ||
(/) Receita Pro forma | 331.8 | 338.8 | 1,756.5 | 1,929.4 | ||
Margem EBITDA ajustada pro forma % | 1.4% | 3.9 % | 7.5% | 8.7 % |
Conciliação do lucro (prejuízo) ajustado
Reconciliação do lucro líquido ajustado | 4T22 | 4T23 | AF22 | AF23 | ||
(em milhões de dólares dos EUA) | ||||||
Lucro/perda do período | (27.0) | (19.3) | 17.1 | (43.7) | ||
(+) Despesas com M&As7 | 0.9 | 0.8 | 3.0 | 2.1 | ||
(-) Ganho em compras a preço de saldo 8 | — | — | (3.3) | — | ||
(+) Despesas de cotação na Nasdaq9 | — | — | — | 61.5 | ||
(+)Plano de opções de compra de ações | — | 0.5 | — | 2.8 | ||
(+) DeSPAC bônus | — | 0.9 | — | 5.8 | ||
(+)Serviços de consultoria a partes relacionadas | 0.5 | 3.8 | 0.5 | 3.8 | ||
Lucro líquido/perda ajustada | (25.6) | (13.3) | 17.3 | 32.3 | ||
(/) Receita | 227.8 | 265.5 | 1,448.0 | 1,794.8 | ||
Margem de lucro líquido/perda ajustada % | -11.2% | -5.0% | 1.2% | 1.8% |
Segmentos reportáveis
Os segmentos reportáveis da Lavoro são os seguintes:
Cluster Brasil (Brazil Ag Retail): compreende empresas dedicadas à distribuição de insumos agrícolas, como defensivos agrícolas, sementes, fertilizantes e produtos especiais, no Brasil.
Cluster LatAm (Latam Ag Retail): inclui empresas dedicadas à distribuição de insumos agrícolas fora do Brasil (atualmente, principalmente na Colômbia).
Cluster Crop Care (Crop Care): inclui empresas que produzem e importam nosso próprio portfólio de produtos de marca própria, incluindo produtos especiais (por exemplo, biológicos e fertilizantes especiais) e proteção de culturas sem patente.
Ano fiscal da Lavoro
A Lavoro segue o ano-safra, o que significa que o seu exercício fiscal compreende o período de 1 de julho de cada ano até 30 de junho do ano seguinte. Assim sendo, os trimestres da Lavoro têm o seguinte formato:
1T – trimestre com início a 1 de julho e fim a 30 de setembro;
2T – trimestre que se inicia em 1 de outubro e termina em 31 de dezembro;
3T – trimestre que se inicia em 1 de janeiro e termina em 31 de março;
4T – trimestre que se inicia em 1 de abril e termina em 30 de junho;
Definições
RTVs: referem-se aos Representantes Técnicos de Vendas da Lavoro, que estão ligados às suas lojas de retalho e que desenvolvem relações comerciais com os agricultores.
Declarações prospectivas
O conteúdo de qualquer site mencionado ou com hiperlink neste comunicado à imprensa é para fins informativos e o conteúdo do mesmo não faz parte ou é incorporado a este comunicado à imprensa.
Certas declarações feitas neste comunicado de imprensa são “declarações prospectivas” dentro do significado das disposições de “porto seguro” da Lei de Reforma de Litígios de Valores Mobiliários Privados dos Estados Unidos de 1995. Declarações prospectivas podem ser identificadas pelo uso de palavras como “objetiva”, “estima”, “planeja”, “projeta”, “prevê”, “pretende”, “irá”, “espera”, “antecipa”, “acredita”, “busca”, “alvo” ou outro semelhante expressões que predizem ou indiquem eventos ou tendências futuras ou que não sejam declarações de assuntos históricos. Essas declarações prospectivas incluem, mas não estão limitadas a, declarações sobre as expectativas em relação ao crescimento dos negócios da Lavoro e sua capacidade de obter os resultados esperados, aumentar a receita de clientes existentes e consumar aquisições; oportunidades, tendências e desenvolvimentos na indústria de insumos agrícolas, inclusive no que diz respeito ao desempenho financeiro futuro da indústria. Estas declarações prospectivas são fornecidas apenas para fins ilustrativos e não se destinam a servir e não devem ser consideradas por qualquer investidor como uma garantia, uma garantia, uma previsão ou uma declaração definitiva de fato ou probabilidade. Os eventos e circunstâncias reais são difíceis ou impossíveis de prever e serão diferentes das suposições. Muitos eventos e circunstâncias reais estão além do controle da Lavoro.
Estas declarações prospectivas estão sujeitas a uma série de riscos e incertezas, incluindo, mas não se limitando a, o resultado de quaisquer processos legais que possam ser instaurados contra a Lavoro relacionados ao acordo de combinação de negócios ou à transação; a capacidade de manter a listagem dos títulos da Lavoro na Nasdaq; o preço dos títulos da Lavoro pode ser volátil devido a uma variedade de fatores, incluindo mudanças nos setores competitivos e regulamentados nos quais a Lavoro opera, variações no desempenho operacional entre concorrentes, mudanças nas leis e regulamentos que afetam os negócios da Lavoro; a incapacidade da Lavoro de cumprir ou superar suas projeções financeiras e mudanças na estrutura de capital consolidada; alterações nas condições económicas gerais, inclusive como resultado da pandemia de COVID-19; a capacidade de implementar planos de negócios, previsões e outras expectativas, mudanças nos negócios nacionais e estrangeiros, nas condições de mercado, financeiras, políticas e jurídicas; o resultado de qualquer litígio potencial, procedimentos governamentais e regulatórios, investigações e inquéritos; custos relacionados à combinação de negócios e ser uma empresa pública e outros riscos e incertezas indicados de tempos em tempos na declaração/prospecto de procuração arquivado pela Lavoro em relação à combinação de negócios ou no futuro, incluindo aqueles em “Fatores de Risco” ali contidos, e em outros registros da TPB Acquisition Corp. ou Lavoro junto à SEC. Se algum destes riscos se materializar ou se as nossas suposições se provarem resultados incorretos e reais podem diferir materialmente dos resultados implícitos nessas declarações prospectivas. Pode haver riscos adicionais que a Lavoro acredita atualmente serem imateriais que também podem fazer com que os resultados reais sejam diferentes daqueles contidos nas declarações prospectivas.
Além disso, as declarações prospectivas refletem as expectativas, planos ou previsões da Lavoro sobre eventos e opiniões futuras na data deste comunicado à imprensa. Lavoro antecipa que eventos e desenvolvimentos subsequentes farão com que as avaliações da Lavoro mudem. No entanto, embora a Lavoro possa optar por atualizar estas declarações prospectivas em algum momento no futuro, a Lavoro se isenta especificamente de qualquer obrigação de fazê-lo. Estas declarações prospectivas não devem ser consideradas como representando as avaliações da Lavoro em qualquer data posterior à data deste comunicado à imprensa. Consequentemente, não deve ser depositada confiança indevida nas declarações prospectivas.
Sobre a Lavoro
A Lavoro é a maior distribuidora de insumos agrícolas do Brasil e a primeira da América Latina a ser listada na Nasdaq, bolsa de valores americana, sob os tickers “LVRO” e “LVROW”. Com um portfólio completo de produtos e serviços, a empresa capacita os agricultores a adotar tecnologias inovadoras e impulsionar a produtividade. Fundada em 2017, a Lavoro possui ampla presença geográfica, atuando no Brasil, Colômbia e Uruguai, atendendo cerca de 72.000 clientes, por meio da sua presença física, em suas mais de 210 lojas distribuídas na América Latina e com um time de mais de 1.000 consultores técnicos de vendas, e digital, com seu marketplace. Saiba mais sobre a Lavoro aqui.
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