Lavoro divulga os resultados do quarto trimestre fiscal de 2023

• As receitas da Lavoro atingiram US$ 1,8 bilhão no exercício de 2023, o que representa um aumento de 24% em relação ao ano anterior;
• O lucro bruto do exercício fiscal de 2023 foi de US$ 332 milhões, um aumento de 34% em relação ao ano anterior, com as margens brutas expandindo  140 pontos base para 18,5%;
• A Lavoro concluiu com sucesso a aquisição da Referência Agroinsumos em 31 de julho de 2023, expandindo ainda mais sua presença no varejo no estado do Rio Grande do Sul, no Sul do Brasil. A Referência atende mais de 2.000 agricultores e soma mais 25 representantes técnicos de vendas (RTVs) à equipe Lavoro;
• Em 30 de junho de 2023, a Lavoro anunciou uma parceria com a Stenon, que permitirá à empresa oferecer análises precisas do solo em tempo real aos nossos clientes agricultores, ajudando-os a tomar decisões e os conduzindo a melhores resultados agronômicos;
• A Lavoro fornece suas perspectivas para o ano fiscal de 2024, esperando uma receita consolidada na faixa de US$ 2,0 a US$ 2,3 bilhões, uma receita consolidada de insumos na faixa de US$ 1,7 a US$ 2,0 bilhões e um EBITDA ajustado consolidado na faixa de US$ 135 milhões a US$ 165 milhões.

A Lavoro Limited (Nasdaq: LVRO; LVROW), primeira distribuidora de insumos agrícolas da América Latina a ter ações listadas na Nasdaq, anunciou em 01 de novembro de 2023 seus resultados financeiros para o quarto trimestre fiscal, finalizado em 30 de junho de 2023.

“Nos últimos meses, vimos um agravamento nas tendências de preços em proteção de culturas e fertilizantes, uma vez que as quedas significativas nos preços globais foram exacerbadas pelo excesso de estoques no Brasil, particularmente, herbicidas. Embora estejamos vendo sinais de estabilização das tendências de preços, nossa expectativa é que as vendas de insumos agrícolas no Brasil tenham um declínio geral de aproximadamente -20% para o nosso ano fiscal de 2024, liderado por esses ventos contrários de preços. Dito isso, nossa visão é que os fundamentos dos fatores de crescimento secular de longo prazo para nosso segmento de varejo agrícola no Brasil não mudaram. O que temos testemunhado nos últimos trimestres é simplesmente a normalização dos preços dos insumos, que ultrapassaram em ’21-’22 como resultado de fatores temporários que agora diminuíram, ou seja, o impacto das paralisações de fábricas lideradas pela COVID na produção de agroquímicos chineses e os efeitos da Guerra na Ucrânia. Consideramos que se trata de um efeito temporário que não deverá persistir para além do final deste ano fiscal e que não deverá afetar o nosso algoritmo de crescimento a longo prazo.” comenta Ruy Cunha, CEO da Lavoro.

“A nossa escala, diversificação regional e de produtos, integração vertical com a Crop Care, balanço sólido, capacidades de fusões e aquisições e capacidade de investir em tecnologia e novos serviços, distinguem-nos em relação ao resto do setor. Acreditamos que estamos em uma posição única para capitalizar o ambiente atual, acelerar os nossos ganhos de quota de mercado e melhorar o nosso desempenho financeiro à medida que as condições de mercado se normalizam”, acrescentou Cunha.

Destaques financeiros do 4T23

• A receita consolidada aumentou 17% para US$ 265,6 milhões no 4T23, em comparação com o mesmo período de 2022, principalmente devido ao aumento das vendas de insumos no Brazil Ag Retail1, atribuível ao (i) aumento dos volumes unitários de fertilizantes, defensivos agrícolas e especialidades, (ii) crescimento do preço e dos volumes de sementes de milho, parcialmente compensado por (iii) quedas de preços nas categorias de produtos de defensivos agrícolas e fertilizantes. Mais uma vez, a receita do varejo na Latam Ag Retail foi afetada pela depreciação do peso colombiano, com uma queda de -3% em relação ao ano anterior. Em uma base de moeda constante, Latam cresceu 10%. A receita do segmento Crop Care diminuiu -21% a/a, impulsionada por efeitos de faseamento na Union Agro, embora o lucro bruto tenha crescido 60%, impulsionado pelo forte desempenho da nossa linha de produtos biológicos. Para o ano fiscal 2023, a receita consolidada da Lavoro aumentou 24%, atingindo US$ 1,8 bilhão, sendo o segmento Crop Care um contribuinte notável, pois o crescimento da receita excedeu 90%;

1 Nossos segmentos foram renomeados para Brazil Ag Retail (Cluster Brasil), Latam Ag Retail (Cluster LatAm) e Crop Care (Cluster Crop Care), para serem mais claros com a região e a função de negócio que desempenham. Não há alteração no escopo de suas operações.

• O Lucro Bruto aumentou em 27% para US$ 46,9 milhões no 4T23, com a margem bruta expandindo em 140bps para 17,6%. Isso foi atribuído principalmente a (i) mudanças positivas no mix de segmentos, lideradas por Crop Care (ii), melhor mix de produtos em nossa distribuição de varejo, já que as vendas de produtos especiais como % da receita de insumos melhoraram em quase 300bps para 9% no 4T22, e (iii) forte desempenho de biológicos, nossa linha de produtos de maior margem, que cresceu mais de 80% em relação ao trimestre do ano anterior. Esses fatores positivos mais do que compensaram os ventos contrários de quedas acentuadas de preços em proteção de culturas e fertilizantes, que por sua vez foram parcialmente aliviados por um benefício de US$ 12 milhões de uma renegociação bem-sucedida planejada com nossos fornecedores. Para o ano fiscal 2023, o lucro bruto atingiu US$ 331,9 milhões, um aumento de 34% a / a, com a margem bruta expandindo 140 bps para 18,5%, devido a mudanças no segmento e no mix de produtos;

• O EBITDA ajustado no 4T23 foi de US$ 2,4 milhões, melhorando em US$ 18,7 milhões a/a, com contribuição complementar positiva de todos os três segmentos. Os principais fatores são semelhantes aos descritos acima para o lucro bruto, com a adição do benefício de um melhor índice de despesas SG&A em relação ao ano passado. Para o Ano Fiscal 2023, o EBITDA Ajustado cresceu 64% para US$149,8 milhões, e a margem EBITDA Ajustada aumentou 200 bps para 8,3%. A Crop Care mais uma vez foi um forte contribuinte, com o EBITDA Ajustado do segmento crescendo 280% a/a, resultando em Crop Care agora representando quase 19% do EBITDA Ajustado total no Ano Fiscal 2023, um salto de 8% no ano anterior;

• As despesas não recorrentes aumentaram em US$ 4,6 milhões para US$ 6,0 milhões no 4T23, devido a (i) despesas com serviços de consultoria relacionados ao IPO ao longo do ano fiscal de 2023 reconhecidas como não recorrentes no 4T23 (US$ 3,8 milhões); (ii) o restante de um bônus DeSPAC único para funcionários pagos no 4T23 (US$ 0,9 milhão) e (iii) despesas de due diligence contábil e tributária de M&A (US$ 0,8 milhão). Para o Ano Fiscal 2023 , os itens não recorrentes, além de nossa despesa de listagem na Nasdaq, aumentaram para US$ 14,3 milhões, com os principais fatores sendo (i) impacto de US$ 2,8 milhões da remuneração baseada em ações; (ii) US$ 5,8 milhões de bônus DeSPAC único; (iii) US$ 3,8 milhões de serviços de consultoria relacionados ao IPO e (iv) US$ 5,2 milhões de despesas de fusões e aquisições;

Os custos financeiros foram superiores em US$ 11,1 milhões de dólares no 4T23 em relação ao ano anterior, atribuíveis a perdas no justo valor de contratos de mercadorias e a um aumento da taxa de juro de referência no Brasil. Em uma base anual completa, os resultados financeiros foram superiores em US$76,9 milhões face ao ano anterior, devido aos mesmos fatores;

Resumo dos resultados do 4º Trimestre 2023 e do Ano Fiscal 2023¹

Resultados por Segmento no 4º Trimestre 2023 e do Ano Fiscal 20234

Brazil Ag Retail A receita do segmento aumentou 45% para US$ 197 milhões no 4T23, com forte crescimento do volume unitário nas vendas de defensivos agrícolas, fertilizantes e especialidades, mais do que compensando as fortes quedas de preços que o setor testemunhou nos últimos meses. A margem bruta diminuiu 110 pontos-base para 13,3%, devido a esses ventos contrários de preços, parcialmente compensados por um benefício de renegociação de fornecedores previamente planejado de US$ 12 milhões.

Brazil Ag Retail	4T22	4T23	Chg. %		AF22	AF23	Chg. %
(em milhões de dólares dos EUA)1
Receita de insumos	102.7	148.7	45%		1,025.5	1,367.9	33%
Receita de grãos	46.8	48.5	4%		158.8	134.1	-16%
Receita	149.5	197.2	32%		1,184.3	1,502.0	27%
Lucro bruto	21.6	26.3	22%		188.8	246.0	30%
Margem bruta	14.4%	13.3%	-110 bps		15.9%	16.4%	50 bps
Margem bruta (% de insumos)	21.0%	17.7%	-330 bps		18.4%	18.0%	-40 bps
EBITDA Ajustado	(19.3)	(4.0)	n.m.		69.9	111.9	60%
Margem EBITDA Ajustada %	-12.9%	-2.0%	1,090 bps		5.9%	7.5%	160 bps
Margem EBITDA Ajustada (% de insumos)	-18.8%	-2.7%	1,610 bps		6.8%	8.2%	140 bps

Latam Ag Retail

O segmento cresceu 10% em moeda constante (peso colombiano), principalmente devido às fortes vendas de especialidades e sementes de milho, parcialmente compensadas por ventos contrários resultantes da remoção do paraquat, um herbicida financeiramente relevante, da linha de produtos de um de nossos fornecedores. A desvalorização do peso contribuiu negativamente em -13% em relação ao ano anterior, com a receita diminuindo -3% em dólares americanos. A Margem Bruta contraiu 100 bps no 4T23, refletindo as tendências deflacionárias de preços em proteção de cultivos e fertilizantes.

Latam Ag Retail	4T22	4T23	Chg. %		AF22	AF23	Chg. %
(em milhões de dólares dos EUA)
Receita de insumos	63.3	61.7	-3%		207.5	223.0	7%
Receita de grãos	0.4	0.1	-75%		12.7	10.1	-20%
Receita	63.7	61.8	-3%		220.2	233.1	6%
Lucro bruto	10.3	9.4	-9%		35.9	38.0	6%
Margem bruta	16.2%	15.2%	-100 bps		16.3%	16.3%	0 bps
Margem bruta (% de insumos)	16.3%	15.2%	-110 bps		17.3%	17.0%	-30 bps
EBITDA ajustado	2.5	3.3	32%		14.4	17.4	300%
Margem EBITDA Ajustada %	3.9%	5.3%	140 bps		6.5%	7.5%	100 bps
Margem EBITDA Ajustada (% de insumos)	3.9%	5.3%	140 bps		6.9%	7.8%	90 bps

Crop Care

A receita do segmento de Crop Care no 4T23 apresentou uma queda de -21%, resultante dos efeitos de faseamento na Union Agro, nossa empresa de fertilizantes especiais, que teve algumas vendas puxadas para o 3T23. As vendas de produtos biológicos cresceram mais de 80% a/a, em parte devido à mudança de faseamento do 3T23 para o 4T23, como resultado do adiamento do momento da compra de insumos biopesticidas pelos agricultores. O forte crescimento dos produtos biológicos, que são os produtos de maior margem bruta para a Lavoro, levou à expansão da margem bruta para 76,4%, de 37,8% há um ano.

Crop Care	4T22	4T23	Chg. %		AF22	AF23	Chg. %
(em milhões de dólares dos EUA)
Receita	13.5	10.6	-21%		62.4	120.8	94%
Lucro bruto	5.1	8.1	22%		22.7	53.8	30%
Margem bruta	37.8%	76.4%	3,860 bps		36.4%	44.5%	810 bps
EBITDA ajustado	0.5	1.2	140%		7.4	28.1	280%
Margem de EBITDA ajustado	3.7%	11.3%	760 bps		11.9%	23.3%	1,140 bps

Atualizações recentes de negócios e comércio

Parceria com Stenon

Em 30 de junho de 2023, a Lavoro anunciou uma parceria com a Stenon. A Stenon é uma evolução de mudança radical nos testes de química do solo, com a sua solução FarmLab, que é um dispositivo portátil baseado em sensores que permite uma análise precisa em tempo real do nitrogénio e outros indicadores agronómicos relevantes do solo. Com o Stenon, como exemplo prático, os nossos RTVs poderão fornecer aos clientes recomendações atempadas para a aplicação de azoto em toda a sua área de plantação de milho, resultando numa melhoria dos custos e do rendimento das culturas. Estamos planejando amostrar 100.000 acres na próxima safra em todo o estado do Paraná, onde 100 RTVs foram treinados e estão prontos para executar este serviço.

Atualizações sobre Fusões e Aquisições

Acordos concluídos

Referência Agroinsumos

Em 31 de julho, a Lavoro concluiu com sucesso a aquisição do controle acionário da Referência Agroinsumos. Fundada em 2006, a Referência possui nove pontos de distribuição e mais de 80 funcionários, atendendo aproximadamente 2.000 clientes no Sul do Brasil.

Informação financeira pro forma⁵

Perspectivas consolidadas para o exercício fiscal de 2024⁶

Reconcialição do EBITDA Ajustado Pro Forma		4T22	4T23		AF22	AF23
(em milhões de dólares dos EUA)
Lucro/perda líquida do período Pro Forma		(11.2)	(15.6)		45.9	(34.6)
(+) Proveitos (custos) financeiros pro forma, líquidos		16.6	33.2		45.9	124.7
(+) Impostos sobre o rendimento pro forma correntes e deferidos		(11.0)	(18.5)		10.2	(31.0)
(+) Depreciação e amortização pro forma		7.5	7.6		24.2	27.4
(+) Despesas com M&As		0.9	0.6		5.0	5.2
(+) Justo valor das existências vendidas de empresas adquiridas		1.3	0.7		3.0	2.1
(+) Ganho em compras a preço de saldo		—	—		(3.3)	—
(+) Despesas de cotação na Nasdaq		—	—		—	61.5
(+) Remuneração pro forma com base em ações		—	0.5		—	2.9
(+) Bônus pro forma relacionado com a DeSPAC		—	0.9		—	5.8
(+) Serviços de consultoria a partes relacionadas pro forma		0.5	3.8		0.5	3.8
Pro forma EBITDA ajustado		4.6	13.2		131.4	167.8
(/) Receita Pro forma		331.8	338.8		1,756.5	1,929.4
Margem EBITDA ajustada pro forma %		1.4%	3.9 %		7.5%	8.7 %

Conciliação do lucro (prejuízo) ajustado

Segmentos reportáveis

Os segmentos reportáveis da Lavoro são os seguintes:

Cluster Brasil (Brazil Ag Retail): compreende empresas dedicadas à distribuição de insumos agrícolas, como defensivos agrícolas, sementes, fertilizantes e produtos especiais, no Brasil.

Cluster LatAm (Latam Ag Retail): inclui empresas dedicadas à distribuição de insumos agrícolas fora do Brasil (atualmente, principalmente na Colômbia).

Cluster Crop Care (Crop Care): inclui empresas que produzem e importam nosso próprio portfólio de produtos de marca própria, incluindo produtos especiais (por exemplo, biológicos e fertilizantes especiais) e proteção de culturas sem patente.

Ano fiscal da Lavoro

A Lavoro segue o ano-safra, o que significa que o seu exercício fiscal compreende o período de 1 de julho de cada ano até 30 de junho do ano seguinte. Assim sendo, os trimestres da Lavoro têm o seguinte formato:

1T – trimestre com início a 1 de julho e fim a 30 de setembro;

2T – trimestre que se inicia em 1 de outubro e termina em 31 de dezembro;

3T – trimestre que se inicia em 1 de janeiro e termina em 31 de março;

4T – trimestre que se inicia em 1 de abril e termina em 30 de junho;

Definições

RTVs: referem-se aos Representantes Técnicos de Vendas da Lavoro, que estão ligados às suas lojas de retalho e que desenvolvem relações comerciais com os agricultores.

Declarações prospectivas

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Certas declarações feitas neste comunicado de imprensa são “declarações prospectivas” dentro do significado das disposições de “porto seguro” da Lei de Reforma de Litígios de Valores Mobiliários Privados dos Estados Unidos de 1995. Declarações prospectivas podem ser identificadas pelo uso de palavras como “objetiva”, “estima”, “planeja”, “projeta”, “prevê”, “pretende”, “irá”, “espera”, “antecipa”, “acredita”, “busca”, “alvo” ou outro semelhante expressões que predizem ou indiquem eventos ou tendências futuras ou que não sejam declarações de assuntos históricos. Essas declarações prospectivas incluem, mas não estão limitadas a, declarações sobre as expectativas em relação ao crescimento dos negócios da Lavoro e sua capacidade de obter os resultados esperados, aumentar a receita de clientes existentes e consumar aquisições; oportunidades, tendências e desenvolvimentos na indústria de insumos agrícolas, inclusive no que diz respeito ao desempenho financeiro futuro da indústria. Estas declarações prospectivas são fornecidas apenas para fins ilustrativos e não se destinam a servir e não devem ser consideradas por qualquer investidor como uma garantia, uma garantia, uma previsão ou uma declaração definitiva de fato ou probabilidade. Os eventos e circunstâncias reais são difíceis ou impossíveis de prever e serão diferentes das suposições. Muitos eventos e circunstâncias reais estão além do controle da Lavoro.

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Além disso, as declarações prospectivas refletem as expectativas, planos ou previsões da Lavoro sobre eventos e opiniões futuras na data deste comunicado à imprensa. Lavoro antecipa que eventos e desenvolvimentos subsequentes farão com que as avaliações da Lavoro mudem. No entanto, embora a Lavoro possa optar por atualizar estas declarações prospectivas em algum momento no futuro, a Lavoro se isenta especificamente de qualquer obrigação de fazê-lo. Estas declarações prospectivas não devem ser consideradas como representando as avaliações da Lavoro em qualquer data posterior à data deste comunicado à imprensa. Consequentemente, não deve ser depositada confiança indevida nas declarações prospectivas.

Sobre a Lavoro

A Lavoro é a maior distribuidora de insumos agrícolas do Brasil e a primeira da América Latina a ser listada na Nasdaq, bolsa de valores americana, sob os tickers “LVRO” e “LVROW”. Com um portfólio completo de produtos e serviços, a empresa capacita os agricultores a adotar tecnologias inovadoras e impulsionar a produtividade. Fundada em 2017, a Lavoro possui ampla presença geográfica, atuando no Brasil, Colômbia e Uruguai, atendendo cerca de 72.000 clientes, por meio da sua presença física, em suas mais de 210 lojas distribuídas na América Latina e com um time de mais de 1.000 consultores técnicos de vendas, e digital, com seu marketplace. Saiba mais sobre a Lavoro aqui.

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